2026 年一季度，中国新能源汽车阛阓零卖量同比大幅下滑 21.1%，行业盈利压力陡增。面对这一时事，大都车企的选拔是加价保利润或减轻研发节流。理思汽车却给出了一份"反学问"的答卷：研发用度达到 27 亿元，同比逆势增长 8.3%。跟着自研马赫 M100 芯片、马赫 VLA 大模子、"十足体"线控底盘、800V 主动悬架、自研星环 OS 操作系统告成量产上车，理思汽车成为行业首家完竣具身智能中枢时代全栈量产落地的车企J9体育网，这是理思勇于在行业酷寒加码研发参预的最佳解说。

纯电居品独扛大梁，双轮驱动情势领受住压力测试

一季度，理思 L 系列主动进入全系换代过渡期，增程主力居品片晌缺位。在这一极点压力下，纯电居品告成叮嘱压力。以理思 i6 为代表，近两个月月销量安闲在 2 万辆以上，稳居 20 万元以上新能源阛阓率先地位；4 月第 10 万辆量产车持重下线，从首批委派到 10 万辆仅历时不到 7 个月，创造 20-30 万元纯电 SUV 阛阓最快 10 万辆下线的行业记载。

最终一季度理思汽车委派 95,142 辆，同比增长 2.5%，逾额完成事迹指令，位居 20 万元以上新能源汽车阛阓中国品牌销量第一。在增程主力 " 缺位 " 的窗口期依然保持正增长，充分考据了"增程 + 纯电"双轮驱动情势仍是具备拒抗居品周期波动的智商。

纯电居品的热销也意味着理思汽车当年三年在超充汇集上的参预运转退换为增长能源。完了 4 月底理思超充站已朝上 4077 座，预测 2026 年底 5C 超充枪数目将冲破 8300 根，为搭载 5C 增程系统的新一代居品大界限委派提供基础补能保险。

从"居品界说驱动"迈向"时代翻新驱动"

当年数年，理思汽车的增长主要依赖精确的居品界说，比如增程电动路子、大六座布局、雪柜彩电大沙发，执行是"昭着用户要什么"。但居品界说的上风容易被效法，当同业纷繁推出雷同定位的增程 SUV 后，这一增长逻辑面对天花板。

5 月 15 日上市的全新一代理思 L9，璀璨着增长逻辑的切换。Livis 版比同日上市的 Ultra 版贵 5 万元，而这 5 万元的差价十足来自硬核时代，包含两颗自研马赫 M100 芯片、EMB 线控机械制动和 800V 主动悬架。上市后 Livis 版订单量杰出预期，用户气象为纯正的时代各异多付 5 万元，这是"时代翻新正在成为增长引擎"最平直的阛阓考据。

从时代壁垒的角度看，马赫 M100 是各人首款基于数据流架构的大算力端侧推理芯片，调和马赫 VLA 大模子和原生 3D ViT 感知模子，完竣了自研芯片与大模子的软硬协同部署。这套时代底座同期组成理思汽车"上半场自动驾驶 + 下半场通用东谈主形机器东谈主"具身智能策略的共用基础，东谈主形机器东谈主居品已立项研发。那时代底座买通明，每一代居品迭代都将加快拉开与竞品的代差，这恰是"时代翻新驱动增长"诀别于"居品界说驱动"的中枢：壁垒可复利积攒，且难以被效法。

不加价、不甩卖：943亿现款储备撑持"反学问"选拔

撑持理思汽车在行业低谷期重仓时代的底气，来自极其坚固的财务结构。完了一季度末，现款储备 943 亿元，保持新势力车企率先水平。一季度销售及处分用度 20 亿元，同比裁减 19%，展现出极强的用度管控纪律。

面对供应链资本高潮，理思全系未加价；面对理思 L 系列换代，理思主动停产老款、拒却新老同堂；面对 i6 爆单跨年委派，理思自掏 5 亿元为用户补皆购置税差额。这些选拔的共同逻辑是：以短期利润承压同样恒久用户信任。

与此同期，理思汽车于 3 月启动总数 10 亿好意思元的股份回购盘算并飞速实践，完了 5 月 26 日已回购 1.397 亿好意思元，处分层在利润承压期用真金白银抒发对公司恒久价值的坚硬信心。

当行业大都参与者在"加价保利润"和"砍研发保现款流"之间傍边扭捏时J9体育网，理思汽车选拔了一条更难但可能改良确的旅途，以千亿级现款储备为底气，以中枢时代量产落地为执手，将"行业酷寒"退换为"拉开差距"的策略窗口。全新理思 L9 Livis 的强势进展，粗略正在诠释：中国汽车蹧蹋者气象为真确的时代翻新买单。